日前，盤(pán)錦遼濱沿海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)金發(fā)科技年產(chǎn)60萬(wàn)噸丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物項(xiàng)目首條生產(chǎn)線中交。另外兩條生產(chǎn)線目前正在進(jìn)行設(shè)備安裝、調(diào)試、工藝管線吹掃等工作，計(jì)劃于今年6月中交，9月試生產(chǎn)。該項(xiàng)目總投資106.9億，建成后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值127億元以上。

今年3月1日，據(jù)悉，金發(fā)科技簽署《關(guān)于參與遼寧寶來(lái)新材料有限公司增資事宜之投資協(xié)議》(“本協(xié)議”或“投資協(xié)議”)，協(xié)議各方在投資協(xié)議中約定了增資及回購(gòu)事項(xiàng)，構(gòu)成一攬子交易。本次增資完成后，公司直接持有寶來(lái)新材料的股權(quán)比例將由51.09%降至28.56%，通過(guò)平臺(tái)公司間接持股44.10%，合計(jì)持有寶來(lái)新材料的股權(quán)比例為72.66%。

公告顯示，本次增資資金投向?qū)殎?lái)新材料60萬(wàn)噸/年ABS及其配套裝置項(xiàng)目，增資完成后將加快項(xiàng)目建設(shè)，有利于公司進(jìn)入ABS等上游原材料行業(yè)，鞏固公司在化工原材料及改性塑料領(lǐng)域的行業(yè)地位。

ABS市場(chǎng)缺口大，急需擴(kuò)產(chǎn)搶先機(jī)

ABS即丙烯腈、丁二烯、苯乙烯共聚物，兼具聚丁二烯橡膠的韌性和低溫抗沖擊性，丙烯腈的耐熱和化學(xué)穩(wěn)定性及聚苯乙烯樹(shù)脂的剛性和光澤性，因而具有耐沖擊、耐熱、耐低溫、耐化學(xué)品、易加工成型和光澤性好等優(yōu)異的綜合性能，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、電子、家用電器等行業(yè)。

由于ABS與金發(fā)科技拳頭業(yè)務(wù)改性塑料的主要應(yīng)用領(lǐng)域重合，具有顯著的上下游協(xié)同優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)金發(fā)科技持續(xù)推進(jìn)ABS項(xiàng)目的建設(shè)工作，產(chǎn)能目標(biāo)指向年產(chǎn)60萬(wàn)噸。

據(jù)中國(guó)石油集團(tuán)東北煉化工程有限公司吉林設(shè)計(jì)院編制的《項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》，我國(guó)ABS樹(shù)脂長(zhǎng)期供不應(yīng)求，2019年ABS樹(shù)脂表觀消費(fèi)量超過(guò)605萬(wàn)噸，產(chǎn)能自給率 67%左右，需要從韓國(guó)等地區(qū)進(jìn)口ABS樹(shù)脂超過(guò)200萬(wàn)噸/年。預(yù)計(jì)2030年ABS樹(shù)脂表觀消費(fèi)量790萬(wàn)噸，仍需進(jìn)口ABS樹(shù)脂100萬(wàn)噸/年。

可以看到，中國(guó)市場(chǎng)需求缺口客觀存在，項(xiàng)目若能早日投產(chǎn)就能搶占先機(jī)。根據(jù)項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案，寶來(lái)新材料ABS項(xiàng)目的ABS、丙烯腈、MMA裝置采用中石油等國(guó)內(nèi)先進(jìn)技術(shù)，PDH裝置采用美國(guó)Lummus技術(shù)。ABS乳液接枝-本體SAN摻混法生產(chǎn)工藝較為靈活，通過(guò)局部工藝技術(shù)的改進(jìn)和工藝配方的優(yōu)化，可以實(shí)現(xiàn)整個(gè)裝置的產(chǎn)能和品質(zhì)升級(jí)。

截至2021年9月的進(jìn)度，該項(xiàng)目累計(jì)資金投入59.53億元，項(xiàng)目仍有融資需求。

重磅戰(zhàn)投加持，新材料發(fā)展箭在弦上

在本次參與寶來(lái)新材料增資的投資者中，金石基金作為唯一一個(gè)外部投資者受到廣泛關(guān)注。

其出資人來(lái)頭不小——國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金出資75.38%、金石新材料產(chǎn)業(yè)母基金（淄博）合伙企業(yè)（有限合伙）出資24.31%、金石投資有限公司出資0.31%，總注冊(cè)資本為325億元。

國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金主要投資領(lǐng)域?yàn)樾虏牧稀⑿乱淮畔⒓夹g(shù)、電力裝備等領(lǐng)域成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)。

截至目前，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金已經(jīng)多次“出手”，曾大手筆參與徐工機(jī)械大股東的混改、投資埃斯頓，并與中國(guó)石化、中國(guó)移動(dòng)等骨干龍頭企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立投資基金。

本次“相中”寶來(lái)新材料，是國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金在新材料領(lǐng)域投資的最新動(dòng)作，是對(duì)金發(fā)科技ABS項(xiàng)目前景的看好，也為彼此在后續(xù)新材料項(xiàng)目的合作上搭建了橋梁。有了重磅戰(zhàn)投的支持，金發(fā)科技ABS項(xiàng)目發(fā)展將注入新活力，市場(chǎng)信心高漲。

值得一提是，根據(jù)協(xié)議安排，根據(jù)寶來(lái)新材料的經(jīng)營(yíng)情況，在金石基金首期出資款項(xiàng)日起的36個(gè)月期限屆滿(mǎn)日之前，如具備條件，金發(fā)科技屆時(shí)將以經(jīng)協(xié)商同意的方案完成收購(gòu)金石基金所持平臺(tái)公司的全部股權(quán)，收購(gòu)方式包括現(xiàn)金收購(gòu)、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、現(xiàn)金收購(gòu)與發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)相結(jié)合等。

若后續(xù)上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)寶來(lái)新材料股權(quán)，金石基金將可能成為金發(fā)科技的關(guān)鍵股東，有助于優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理。同時(shí)，以國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金為強(qiáng)大背景，金石基金將可能給上市公司帶來(lái)新材料產(chǎn)業(yè)的相關(guān)合作資源，提高公司資源整合能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，助力公司新材料產(chǎn)業(yè)的騰飛。