甲基丙烯酸甲酯（MMA）簡(jiǎn)稱甲甲酯，是一種重要的基礎(chǔ)有機(jī)化工原料，主要用于生產(chǎn)聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）、丙烯酸樹(shù)脂及乳液、聚氯乙烯加工抗沖助劑丙烯酸酯類共聚物（ACR）、甲基丙烯酸甲酯-丁二烯-苯乙烯的三元共聚物（MBS）等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、建筑、醫(yī)學(xué)、電子電氣、紡織印染、涂料、膠黏劑、皮革處理化學(xué)品、樹(shù)脂加工等諸多行業(yè)。

1. 國(guó)內(nèi)供應(yīng)快速增加

隆眾資訊的最新數(shù)據(jù)，2017-2021年，中國(guó)MMA產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，從94.5萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)到155.5萬(wàn)噸/年，年均復(fù)合增長(zhǎng)率13.3%。2018年，煙臺(tái)萬(wàn)華3.0萬(wàn)噸/年C4法裝置投產(chǎn)；2019年江蘇斯?fàn)柊疃?.5萬(wàn)噸/年ACH法（丙酮氰醇法）MMA裝置、重慶奕翔一期22.5萬(wàn)噸/年ACH法MMA裝置投產(chǎn)；2020年浙江石化9.0萬(wàn)噸/年ACH法MMA裝置、淄博齊翔騰達(dá)10.0萬(wàn)噸/年C4法MMA裝置投產(chǎn)；2021年淄博齊翔騰達(dá)（二期）10.0萬(wàn)噸C4法MMA裝置于3月投產(chǎn)。隨著產(chǎn)能的快速增加，中國(guó)MMA產(chǎn)量同步增加，從2017年的62.5萬(wàn)噸增加至2021年的112.0萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率15.7%。

圖1 2017-2021年中國(guó)MMA產(chǎn)能產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)噸/年，萬(wàn)噸）

  2. 未來(lái)中國(guó)MMA產(chǎn)能仍將保持快速增長(zhǎng)

據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，2022-2025年國(guó)內(nèi)MMA迎來(lái)擴(kuò)能潮，新建MMA裝置產(chǎn)能達(dá)到155.4萬(wàn)噸/年，其中C2法24.0萬(wàn)噸/年，C4法32.4萬(wàn)噸/年，ACH法99.0萬(wàn)噸/年。若以上裝置在2025年前順利投產(chǎn)，屆時(shí)國(guó)內(nèi)MMA裝置產(chǎn)能將達(dá)到310.9萬(wàn)噸/年，大量的新增產(chǎn)能將導(dǎo)致中國(guó)MMA產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，不排除部分項(xiàng)目會(huì)有延期、擱淺的可能。

表1 2022-2025年中國(guó)MMA擬在建產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)噸/年）

3. 進(jìn)出口格局發(fā)生轉(zhuǎn)變

2017-2020年，中國(guó)MMA以進(jìn)口為主，2018-2019年，受沙特兩套裝置投產(chǎn)影響，國(guó)際MMA競(jìng)爭(zhēng)激烈，進(jìn)口量持續(xù)增加，2020年，公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致國(guó)際需求減弱，進(jìn)口貨不斷涌入中國(guó)市場(chǎng)；在此期間，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不斷增加，部分貨源出口套利。2021年1-10月，在中國(guó)MMA供應(yīng)不斷增加的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)飽和，中國(guó)MMA出口量首次大于進(jìn)口量，進(jìn)出口貿(mào)易格局發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

圖2 2017年-2021年1-10月中國(guó)MMA進(jìn)出口量統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)噸）

4. 出口為主或?yàn)槌B(tài)

中國(guó)MMA下游主要為PMMA，消費(fèi)占比超過(guò)60%，未來(lái)PMMA行業(yè)產(chǎn)能將保持較快增長(zhǎng)。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)的PMMA裝置有雙象股份30.0萬(wàn)噸/年光學(xué)級(jí)PMMA/MS新材料裝置、齊翔騰達(dá)10.0萬(wàn)噸/年P(guān)MMA裝置和山東啟恒新材料14.0萬(wàn)噸/年P(guān)MMA裝置，新增產(chǎn)能將促使中國(guó)PMMA行業(yè)保持較快增長(zhǎng)速度。盡管未來(lái)MMA下游增速較快，仍無(wú)法消化大量MMA新增產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)MMA進(jìn)口量呈下降趨勢(shì)，出口量則逐漸增多，更多企業(yè)選擇出口作為新的業(yè)務(wù)方向。